金融市場正在進入新的基礎設施升級期
2026 年，金融科技的重點已不再只是推出新的前端應用，而是逐步重構金融市場最底層的運作方式。BlackRock 執行長 Larry Fink 在 2026 年致投資人信中指出，代幣化目前所處的位置，大約相當於 1996 年的網際網路，它不會在短時間內取代既有金融體系，但正在開始改變傳統金融、金融科技與鏈上金融之間的連結方式。從市場規模來看，截至 2026 年 3 月底，RWA.xyz 顯示 RWA 的 Distributed Asset Value 約為 267 億美元，穩定幣總值約為 2,993 億美元。這代表市場已不再只是測試技術，而是開始進入制度、清算與治理能力的競爭階段。
穩定幣：從支付工具，走向 24/7 的資金流轉基礎設施
穩定幣之所以受到重視，不是因為它看起來像新貨幣，而是因為它有機會改善金融市場長期存在的效率問題。依不同研究口徑，穩定幣年鏈上總轉帳量可達數十兆美元；但若排除套利、機器人與內部搬移等非實體經濟活動，較接近真實經濟活動的規模約落在 4.2 兆至 10.2 兆美元。這顯示穩定幣正逐步被用來處理跨境支付、資金調度與即時清算等務實需求。這樣的轉變，已經反映在大型金融機構的實際布局上。3 月 24 日，BMO 宣布與 CME Group、Google Cloud 合作推出 tokenized cash 平台，目標是支援接近 24/7 的保證金、結算與企業資金調度；3 月 17 日，Mastercard 也宣布將以最高 18 億美元 收購穩定幣基礎設施公司 BVNK，以強化鏈上支付與法幣軌道之間的串接能力。這些事件放在一起看，說明穩定幣的角色正在從單純的支付媒介，逐步走向金融基礎設施的一部分。
RWA：從資產上鏈，走向市場制度與治理能力的整合
如果說穩定幣處理的是資金怎麼更快流動，RWA 處理的就是資產怎麼更有效率地被發行、持有、交易與交收。它的重點並不只是把資產做成 token，而是讓原本門檻較高、流動性較低、交收流程較複雜的資產，進入更數位化、可驗證、可追蹤的市場架構。3 月 24 日，紐約證券交易所（NYSE）宣布與 Securitize 合作開發 tokenized securities 平台，支援企業與 ETF 發行區塊鏈原生證券；3 月 11 日，歐洲央行體系發布 Appia 路線圖，明確表示將推動代幣化金融生態，同時強調中央銀行貨幣仍應作為金融體系的錨點。這表示 RWA 的發展重點，已從能否把資產上鏈，進一步走向如何把上鏈資產納入可信、可交收、可監理的市場制度。
從這個角度來看，穩定幣與 RWA 並不是兩條彼此分開的路。前者處理的是資金流，後者處理的是資產流；前者強調更即時的支付與清算，後者強調更有效率的資產發行與交收。兩者共同依賴的，不只是區塊鏈技術，而是保管機制、法遵安排、風險控管、資訊揭露與法律關係等治理能力。換言之，2026 年金融競爭的焦點，已不再只是誰先推出技術，而是誰能把技術轉化為可落地、可監理、可被信任的制度能力。
台灣與高雄：從政策準備走向場域驗證
台灣對穩定幣與 RWA 的態度，正從「觀察趨勢」轉變為「主動出擊」。
在政策層面，金管會已明確釋出信號：台灣本地穩定幣的推出已進入倒計時，預計在 2026 年下半年問世。與此同時，《虛擬資產服務法》也被列為優先立法項目，為整個產業鋪設法律基礎。這不是紙上談兵，而是有 19 家銀行已經表達參與意願，其中 5 家更是積極試辦，預計在半年內推出保管指引。
在資產代幣化方面，金管會的 RWA 任務小組已完成國內債券、外國債券與基金的概念驗證，證明台灣的金融機構已掌握核心技術。
最具象徵意義的是高雄。作為亞洲資產管理中心的主要試驗場域，高雄已獲得 21 家銀行的進駐承諾，這些銀行不是來觀光的，而是真正要在這裡試辦業務。這意味著高雄正在從「政策宣示」轉變為「實際運作」的金融創新樞紐。
台灣的這一系列動作正是透過制度、銀行、場域三位一體的方式，逐步建立數位金融轉型的基礎能力。這象徵台灣正透過制度優化與場域試點的同步並行，厚植接軌國際、實現「留財引資」目標的實質戰力 。
綜合來看，穩定幣與 RWA 代表的，並不是另一波金融話題，而是全球金融機構正在同步重做支付、清算、保管與資產流通的基礎架構。當市場開始從技術展示走向制度整合，真正重要的就不只是創新速度，而是治理品質，未來最值得關注的，不只是誰提出新的技術方案，而是哪些技術與場域，能夠進一步被轉化為可被採購、可被監理、可被社會信任的金融服務能力。
參考資料
1. BlackRock：Larry Fink’s 2026 Annual Chairman’s Letter to Investors
2. Reuters：BMO to launch tokenized cash platform with CME and Google Cloud
3. CME Group：BMO Introduces Tokenized Cash and Deposit Platform with CME Group and Google Cloud
4. Mastercard：Mastercard to acquire BVNK to connect on-chain payments and fiat rails
5. Financial Supervisory Commission：RWA Tokenization Task Force Completes Technical Feasibility Validation — the FSC’s Next Phase Focuses on Regulatory Adaptation
6. Financial Supervisory Commission：FSC Approves BNP Paribas Taipei Branch’s Application for Business Trial in the Kaohsiung Asset Management Zone